3月15日，汽車(chē)之家正式在中國(guó)香港交易所上市，以181.3港元/股開(kāi)盤(pán)，收?qǐng)?bào)180港元/股，總市值908.72億港元。此次赴港上市，汽車(chē)之家發(fā)行價(jià)為176.3港元/股，總計(jì)發(fā)行3029萬(wàn)股股票，募資凈額為34.45億港元，若行使超配權(quán)，可再額外募資7.88億港元。

對(duì)于此次IPO募資的用途，汽車(chē)之家表示，30%用于投資到技術(shù)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；30%用于孵化新業(yè)務(wù)；40%用于抬高國(guó)內(nèi)外的地位、發(fā)展汽車(chē)生態(tài)系統(tǒng)、一般企業(yè)用途。

在上市儀式上，汽車(chē)之家新任董事長(zhǎng)兼CEO龍泉表示：“自汽車(chē)之家成立至今，我們始終和中國(guó)汽車(chē)行業(yè)共同成長(zhǎng)，并積極看好行業(yè)的發(fā)展前景，為了讓汽車(chē)消費(fèi)者更加的知車(chē)、懂車(chē)、愛(ài)車(chē)，汽車(chē)之家始終勇于向前邁進(jìn)。十余年間，我們不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，到今天，已成為中國(guó)移動(dòng)端日活躍用戶(hù)最多的汽車(chē)消費(fèi)者在線(xiàn)服務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建起一個(gè)連接汽車(chē)行業(yè)所有參與者的集成生態(tài)系統(tǒng)?！?/p>

公開(kāi)信息顯示，龍泉在平安工作20余年，曾擔(dān)任平安產(chǎn)險(xiǎn)多個(gè)省級(jí)分公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理，平安產(chǎn)險(xiǎn)副總經(jīng)理職務(wù)，也曾在陸金所和螞蟻金服任職，兼具互聯(lián)網(wǎng)線(xiàn)上與線(xiàn)下相結(jié)合落地的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，管理經(jīng)驗(yàn)豐富，領(lǐng)導(dǎo)力強(qiáng)，是一位具有戰(zhàn)略前瞻視野和實(shí)踐落地能力的綜合型人才。

今年1月12日，汽車(chē)之家發(fā)布公告稱(chēng)，由平安產(chǎn)險(xiǎn)副總經(jīng)理龍泉出任汽車(chē)之家董事長(zhǎng)兼CEO。汽車(chē)之家此次赴港上市，是在平安管理之道的助力下，戰(zhàn)略調(diào)整與業(yè)務(wù)多元發(fā)展的結(jié)果。

戰(zhàn)略與營(yíng)收“雙升”

汽車(chē)之家市值一路上漲背后，與戰(zhàn)略升級(jí)密不可分。

2016年，平安入主汽車(chē)之家后，提出“4+1”發(fā)展戰(zhàn)略，汽車(chē)之家由垂直媒體升級(jí)為數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動(dòng)的汽車(chē)服務(wù)平臺(tái)，作為連接用戶(hù)與客戶(hù)的橋梁，為主機(jī)廠(chǎng)及經(jīng)銷(xiāo)商等提供營(yíng)銷(xiāo)推廣和數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)，在賦能產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，股價(jià)也一路上漲，成為中概股明星。今年1月27日，盤(pán)中一度創(chuàng)出147.67美元/股的歷史新高。

此次赴港二次上市，汽車(chē)之家的市值數(shù)據(jù)，與7年前赴紐交所上市時(shí)，有了明顯差別。

赴港上市招股書(shū)顯示，2018年至2020年的營(yíng)收分別為72.332億元、84.208億元及86.586億元。凈利潤(rùn)分別為28.64億元、32.01億元、34.08億元。凈利潤(rùn)率分別為39.6%、38.1%、39.4%。近三年的凈現(xiàn)比（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)）基本接近1。

7年前，汽車(chē)之家提交給SEC的招股書(shū)顯示，2010年、2011年和2012年的凈收入分別為2.529億元、4.332億元和7.325億元，利潤(rùn)分別為8040萬(wàn)元、1.354億元和2.129億元。彼時(shí)，汽車(chē)之家在紐交所的發(fā)行價(jià)為17美元，融資額為1.3億美元。

上市儀式上，汽車(chē)之家CFO鄒鈞表示：“作為中國(guó)領(lǐng)先的汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，汽車(chē)之家具有強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)的效應(yīng)和全面的全生命周期汽車(chē)生態(tài)系統(tǒng)，同時(shí)我們擁有著先進(jìn)數(shù)據(jù)分析能力及技術(shù)，能夠?yàn)槠?chē)消費(fèi)者提供全面、獨(dú)立及交互式的內(nèi)容和工具；我們同樣也是汽車(chē)制造商和經(jīng)銷(xiāo)商的首選智能平臺(tái)，擁有實(shí)力出眾的管理團(tuán)隊(duì)以及戰(zhàn)略股東的支持。用戶(hù)及客戶(hù)對(duì)我們的服務(wù)有信心，我們同樣對(duì)自身的發(fā)展前景充滿(mǎn)信心。”。

此外，平安集團(tuán)對(duì)于汽車(chē)之家也有多重扶持。2018年、2019年及2020年，平安集團(tuán)為汽車(chē)之家提供服務(wù)及資產(chǎn)，金額分別為8870萬(wàn)元、1.077億元及1.564億元。2018年、2019年及2020年，汽車(chē)之家為平安集團(tuán)提供的服務(wù)分別為4.735億元，4.47億元及6.218億元。如今，汽車(chē)之家已成為平安汽車(chē)生態(tài)圈最大的線(xiàn)上流量入口。

多元業(yè)務(wù)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘

招股書(shū)顯示，截至目前，汽車(chē)之家是最大的在線(xiàn)汽車(chē)廣告及線(xiàn)索服務(wù)供應(yīng)商，在2019年中國(guó)在線(xiàn)汽車(chē)垂直媒體廣告及線(xiàn)索市場(chǎng)中，占據(jù)媒體服務(wù)及線(xiàn)索收入29.9%的市場(chǎng)份額，領(lǐng)先第二名13個(gè)百分點(diǎn)。

汽車(chē)之家的成長(zhǎng)之路，也見(jiàn)證了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2013年首次上市之際，汽車(chē)之家三端DAU尚且不足1000萬(wàn)，而最新數(shù)據(jù)顯示，目前汽車(chē)之家移動(dòng)網(wǎng)站、主要應(yīng)用程序及小程序的日均活躍用戶(hù)4210萬(wàn)人，擁有超過(guò)1.355億注冊(cè)用戶(hù)。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)公司QuestMobile的資料顯示，按2020年12月份移動(dòng)端日活躍用戶(hù)計(jì)算，其在汽車(chē)服務(wù)平臺(tái)中排名第一。

領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，汽車(chē)之家還在積極向海外拓展。2019年，汽車(chē)之家在英國(guó)和德國(guó)成立了子公司，推出海外版平臺(tái)YesAuto,并計(jì)劃將業(yè)務(wù)擴(kuò)張至東南亞等新興市場(chǎng)。

不過(guò)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，汽車(chē)之家的友商易車(chē)，在2020年11月5日從紐交所退市后，也計(jì)劃赴港股上市。

汽車(chē)之家在招股書(shū)中也坦承，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，就汽車(chē)媒體業(yè)務(wù)而言，面臨來(lái)自汽車(chē)垂直網(wǎng)站及移動(dòng)應(yīng)用（如易車(chē)及懂車(chē)帝）、大型互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)（如新浪及搜狐）汽車(chē)頻道以及從事移動(dòng)社交媒體、新聞、視頻及直播應(yīng)用的公司的競(jìng)爭(zhēng)。隨著二手車(chē)業(yè)務(wù)的拓展及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，汽車(chē)之家也面臨著二手車(chē)電商平臺(tái)（如優(yōu)信及瓜子）和其他數(shù)據(jù)產(chǎn)品供應(yīng)公司的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)主要集中在提升用戶(hù)覆蓋率、用戶(hù)參與度及品牌知名度、與供貨商的關(guān)系，以及吸引及挽留客戶(hù)等。

競(jìng)爭(zhēng)的激烈，從另一個(gè)方面也說(shuō)明市場(chǎng)蛋糕夠大。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2015年汽車(chē)廠(chǎng)商在中國(guó)汽車(chē)的廣告服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為2577億元，2019年突破3000億元，達(dá)3094億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.7%。此外，鑒于新能源造車(chē)新勢(shì)力崛起，營(yíng)銷(xiāo)大戰(zhàn)勢(shì)在必行，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)汽車(chē)廠(chǎng)商銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算規(guī)模將達(dá)3776億元。汽車(chē)廠(chǎng)商的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)也將進(jìn)一步帶動(dòng)汽車(chē)廣告和線(xiàn)索服務(wù)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)在2025年汽車(chē)廣告和線(xiàn)索服務(wù)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1164億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15.4%。

此外，按在線(xiàn)汽車(chē)廣告開(kāi)支占汽車(chē)廣告總開(kāi)支的百分比計(jì)，在線(xiàn)汽車(chē)廣告滲透率由2015年的33.7%上升至2019年的45.6%，預(yù)期2020年在線(xiàn)滲透率達(dá)59.8%。未來(lái)，線(xiàn)下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)預(yù)算將繼續(xù)轉(zhuǎn)移至在線(xiàn)，在線(xiàn)滲透率或于2025年達(dá)58.6%。